[기초] 현금 흐름표 보기
최근 재무상태와 일부회사의 파산가능성에 대한 질문을 많이 받아서
투자할 기업에서 봐야할 요소들 이야기를 조금 하려고 함
투자를 할 때, 봐야하는 요소를 정리하면 아래와 같음
1) 비즈니스 모델 (business model)
2) 현금흐름 (cashflow)
3) 청산가치 (liquidation value)
4) 대차대조표 (balance sheet)
오늘은 이 요소중에 현금흐름을 위주로 이야기할 텐데,
사실 대차대조표는 나보다 더 설명 잘한 사람들이 많아서
다른 강의나 자료 찾으면 될 듯 함
근데, 청산가치(부동산과 같은 자산 가지고 있으면 가치달라짐
; 석유기업은 석유부동산이 청산가치에 영향을 많이 주고
; 석유부동산 역시 원유의 영향을 받음)에 대한 부분을
주로 자세히 설명해줄 것인데, 청산가치를 어떻게 평가할지 평가하는 과정이
칼럼에서 확인 하는 부분임
여담으로 석유기업리서치는 (특히 해외기업의 경우) 내 메인필드라 자신있는데,
다르게 말하면 석유나 에너지기업 제외한 거 하나도 모름
에너지-유틸리티 섹터 제외한 기업 정말 1도 모름
비즈니스모델은 석유기업 대부분 특정 틀안에서 돌아가는 거라
탐사냐, 개발이냐, 시추냐, 정유냐 약간 다른데 이부분은 의외로 정말 단순함
그래서 오늘은 몸풀기로 알아봐야할 부분이 현금흐름인데...
여기서 이야기 할 부분은 그냥 아래표로 요약이 가능함
현금흐름표를 보면 영업활동은 무조건 (+)여야하고
투자는 (-), 재무는 (+,-) 크게 상관없지만 다른 항목 대비 규모가 이상하면 피하면됨
그럼 내가 투자하려는 회사의 현금흐름표를 같이보면 아래와 같음
16년부터 18년까지는 우량기업의 현금흐름표를 보임, 그러나 19년엔 아프리카 사업 확장에 빚을 좀 늘림
헤스도 우량 또는 성장기업의 현금 흐름표를 보임
중간에 구조조정 보이긴했는데, 엘리엇이 지분늘리며 구조조정 시행한 걸로 기억함
지금 현금 흐름표를 보면 알겠지만
석유기업이 우량 또는 성장 기업에서 나타나는
현금 흐름표를 보여줌
물론 항상 그런게 아니라 2011년 부터 2015년까지는 업계, 에너지 섹터가
구조조정 기업의 현금 흐름을 보임
그리고 투자하려는 기업의 현금 흐름을 보고 싶으면
인베스팅닷컴에 종목별 [재정 사항]-[현금흐름]에서 확인 할 수 있음
현금흐름 확인 되고 청산가치에서 더 궁금하면 질문하면됨